تا کنون با بازارهای مالی، فارکس، کریپتو و سهام آشنا شده‌ایم. از این نقطه به بعد وارد تحلیل بازار می‌شویم. به عبارت دیگر، یاد می‌گیریم چگونه اطلاعات موجود را به‌صورت ساختاریافته بررسی کنیم تا تصمیمات معاملاتی آگاهانه‌تری بگیریم.

این فصل پایه و اساس تحلیل تکنیکال است. هدف من این است که ابتدا بفهمیم تحلیل واقعاً چیست، داده‌های مورد استفاده تحلیل تکنیکال چه هستند، قیمت واقعاً چه چیزی به ما نشان می‌دهد، و چارت مورد استفاده ما برای ساعت‌ها چگونه ساخته شده و چه محدودیت‌هایی دارد.

تحلیل به معنای جمع‌آوری، سازماندهی، تفسیر و ارزیابی اطلاعات برای رسیدن به تصمیم منطقی‌تر است.

در بازارهای مالی، تحلیل به منظور پیش‌بینی قطعی آینده نیست. هیچ روشی نمی‌تواند تضمین کند که قیمت حتماً بالا یا پایین خواهد رفت.

هدف تحلیل، درک بهتر وضعیت جاری بازار، جداسازی سناریوهای محتمل‌تر از ضعیف‌تر، اتخاذ تصمیمات دقیق‌تر درباره ورود، خروج و مدیریت ریسک، و دانستن زمان نامعتبر شدن ایده ماست.

تحلیل ابزاری برای اتخاذ تصمیمات مبتنی بر احتمال است؛ پیش‌بینی‌گر نیست و راهی برای حذف ریسک نیست.

به‌عنوان مثال، قیمت یک دارایی ممکن است در ناحیه‌ای قرار داشته باشد که پیش از این چندین بار واکنش نشان داده است. می‌توانیم احتمال واکنش دوباره را ارزیابی کنیم، اما تضمینی نیست که بازار این بار همان‌طور رفتار کند. عرضه و تقاضا، اخبار، نقدینگی یا رفتار معامله‌گر ممکن است تغییر کرده باشد و قیمت از آن ناحیه عبور کند.

هر خرید یا فروش در بازار یک تصمیم است، حتی اگر آن تصمیم به‌صورت احساسی یا تصادفی اتخاذ شود.

تفاوت این است که یک تصمیم تحلیلی می‌تواند توضیح داده، ثبت و ارزیابی شود. تصمیم احساسی معمولاً پس از آن به‌دقت قابل بازبینی نیست.

وقتی بدون تحلیل وارد بازار می‌شوید، معمولاً دلیل واضحی برای ورود ندارید. نمی‌دانید ایده‌تان کی نامعتبر می‌شود و نحوه واکنش در سود یا ضرر را تعریف نکرده‌اید.

در چنین وضعیتی، تصمیم شما ممکن است با هر حرکت کوچک قیمتی تغییر کند. همچنین تشخیص اینکه ضرر شما ناشی از شانس بد است یا مشکل در روش‌تان بسیار دشوار می‌شود.

اخبار، شایعات یا هیجان بازار ممکن است برنامه معاملاتی شما را جایگزین کنند.

تحلیل به‌تنهایی سودآوری ایجاد نمی‌کند، اما عدم تحلیل شانس تصمیم‌گیری واکنشی و برنامه‌ریزی‌نشده را افزایش می‌دهد.

روش‌های تحلیلی مختلفی در بازارهای مالی وجود دارد.

مهم‌ترین آن‌ها تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکال، تحلیل احساسات، تحلیل کمی و در بازار کریپتو، تحلیل زنجیره‌ای (on‑chain) هستند.

مرزهای بین این روش‌ها همیشه کاملاً واضح نیست. بسیاری از معامله‌گران حرفه‌ای سیستم‌های معاملاتی خود را با ترکیب چندین نوع تحلیل برای دستیابی به نتایج بهتر می‌سازند.

با این حال، در این دوره تمرکز اصلی ما بر تحلیل تکنیکال است. سایر انواع تحلیل نیز مهم هستند، اما هر کدام منطق، داده، ابزار و آموزش تخصصی خود را دارند. می‌توانید آن‌ها را در دوره‌های اختصاصی برنامه‌های آموزشی AIOTA مطالعه کنید.

تحلیل بنیادی روشی است که سعی می‌کند ارزش اقتصادی، وضعیت مالی، کیفیت کسب‌وکار، عوامل اقتصادی و رانندگان خارجی یک دارایی را بررسی کند.

به‌عنوان مثال، یک تحلیل‌گر بنیادی سهام بررسی می‌کند که یک شرکت چه میزان درآمد و سود دارد، مدل کسب‌وکارش چیست، چه مقدار بدهی دارد و آیا قیمت فعلی سهم نسبت به برآورد ارزش آن بالا یا پایین است.

در فارکس، عواملی مانند نرخ بهره، تورم، اشتغال، رشد، تجارت خارجی، سیاست بانک مرکزی و ریسک سیاسی مهم هستند.

در بازار کالاها، عواملی مانند تولید، آب و هوا، موجودی‌ها، حمل‌ونقل، مصرف صنعتی، جنگ، تحریم‌ها و سیاست‌های صادرات می‌توانند مهم باشند.

و در کریپتو، یک تحلیل‌گر ممکن است مورد استفاده پروژه، عرضه توکن، مدل اقتصادی، وضعیت توسعه، کاربران شبکه، درآمد پروتکل، امنیت، تمرکززدایی و مقررات را بررسی کند.

تحلیل بنیادی به ما کمک می‌کند فراتر از شکل چارت نگاه کنیم و درک کنیم کدام نیروهای اقتصادی، مالی یا ساختاری ممکن است بر یک دارایی تأثیر بگذارند.

تحلیل بنیادی، به‌ویژه برای سرمایه‌گذاری بلندمدت، می‌تواند چارچوب عمیق‌تری برای بررسی یک شرکت، کیفیت کسب‌وکار و ارزش‌گذاری آن فراهم کند.

اما برای یک معامله‌گر کوتاه‌مدت، معمولاً به‌تنهایی پاسخ‌های دقیقی به برخی سوالات مهم نمی‌دهد.

به‌عنوان مثال، دقیقاً در چه قیمت و چه زمانی باید وارد شوم؟ اگر تحلیل من اشتباه باشد، کجا باید خارج شوم؟ حد ضرر را کجا بگذارم؟ نسبت ریسک به پاداش معامله چقدر است؟ یا بازار چه زمانی و با چه شدت به یک خبر واکنش نشان خواهد داد؟

تحلیل شما از یک شرکت ممکن است درست باشد، اما قیمت سهام آن همچنان ممکن است در کوتاه‌مدت کاهش یابد. به همین ترتیب، یک خبر ممکن است از نظر منطقی منفی باشد، اما چون بازار قبلاً انتظار آن را داشته است، قیمت ممکن است پس از انتشار خبر افزایش یابد.

بنابراین، تحلیل بنیادی می‌تواند به سوالات «چه چیزی» و «چرا» پاسخ دهد. اما برای سوالات «چه زمانی»، «کجا» و «با چه میزان ریسک»، ما معمولاً به ابزارهای دیگری نیز نیاز داریم.

تحلیل تکنیکال، مطالعه رفتار گذشته و حال بازار است که عمدتاً از طریق قیمت، حجم و زمان، با هدف ارزیابی سناریوهای احتمالی آینده انجام می‌شود.

در تحلیل تکنیکال، به جای اینکه مستقیماً به سراغ صورت‌های مالی یک شرکت، اقتصاد یک کشور یا اخبار برویم، به نتیجه نهایی تمام این عوامل در رفتار قیمت بازار نگاه می‌کنیم.

داده‌های اصلی مورد استفاده در تحلیل تکنیکال شامل قیمت باز شدن، بالاترین قیمت، پایین‌ترین قیمت، قیمت بسته شدن، حجم معاملات، زمان و در برخی بازارها، سود باز (Open Interest) است.

اما یک نکته بسیار مهم وجود دارد که باید از همان ابتدا در نظر داشته باشید. تحلیل تکنیکال صرفاً کشیدن خطوط روی نمودار نیست.

تحلیل تکنیکال حرفه‌ای شامل خواندن داده‌های قیمت، درک عرضه و تقاضا، شناسایی ساختار پرایس اکشن، انتخاب تایم‌فریم مناسب، تشخیص نواحی مهم، اندازه‌گیری ریسک، تعیین زمان بی‌اعتبار شدن تحلیل، و تست و ارزیابی یک روش معاملاتی است.

تحلیل بنیادی و تکنیکال رقبای مطلق یکدیگر نیستند. آن‌ها به سوالات متفاوتی پاسخ می‌دهند.

تحلیل بنیادی بیشتر بر ارزش و وضعیت اقتصادی یک دارایی تمرکز دارد. این تحلیل به ما کمک می‌کند تا بفهمیم «چرا».

تحلیل تکنیکال بیشتر بر رفتار قیمت و داده‌های بازار تمرکز دارد. این تحلیل به ما کمک می‌کند تا ببینیم «چگونه»، همین الان.

یک سرمایه‌گذار ممکن است با استفاده از تحلیل بنیادی یک شرکت را انتخاب کند و با تحلیل تکنیکال، زمان‌بندی و سطح قیمت خرید خود را به شکل موثرتری مدیریت کند.

یک معامله‌گر کوتاه‌مدت نیز ممکن است در حین کاهش ریسک معامله در زمان انتشار داده‌های مهم اقتصادی، از تحلیل تکنیکال استفاده کند.

یکی از مهم‌ترین مزایای تحلیل تکنیکال این است که می‌تواند یک ایده را به یک برنامه قابل اجرا تبدیل کند.

برای مثال، تحلیل تکنیکال می‌تواند به یک معامله‌گر کمک کند تا تعیین کند در کدام ناحیه به دنبال فرصت ورود است، تحلیلش در کجا بی‌اعتبار می‌شود، حد ضرر باید کجا قرار گیرد، هدف معامله کجاست و در صورت تغییر رفتار قیمت، چگونه باید واکنش نشان دهد.

این دقت به این معنا نیست که تحلیل تکنیکال همیشه نقطه درست را شناسایی می‌کند. بلکه به این معناست که معامله‌گر می‌تواند تصمیم خود را به شرایط قابل اندازه‌گیری تبدیل کند.

هر چیزی که داده‌های قیمتی قابل اعتماد و نمودار قابل اطمینانی داشته باشد، از نظر فنی می‌تواند از طریق تحلیل تکنیکال بررسی شود.

جفت‌ارزهای فارکس، کریپتو، سهام، شاخص‌ها، کالاها، قراردادهای آتی، اوراق قرضه و ETFها همگی دارای نمودار قیمت هستند.

اما این بدان معنا نیست که همه بازارها یکسان هستند. ساختار بازار، ساعات معاملاتی، نقدینگی، داده‌های حجم، گپ‌های قیمتی، اهرم، کارمزدها و کیفیت داده‌ها در بازارهای مختلف متفاوت است.

برای مثال، در سهام، داده‌های حجم در صرافی‌های متمرکز معمولاً معنای شفاف‌تری دارند.

در فارکس اسپات، بازار غیرمتمرکز است و بسیاری از پلتفرم‌ها به جای حجم کل بازار جهانی، حجم تیک (Tick Volume) یا داده‌های محدود خود را نمایش می‌دهند.

در کریپتو نیز، داده‌های حجم ممکن است در صرافی‌های زیادی پخش شده باشد و کیفیت گزارش حجم در هر پلتفرم یکسان نیست.

با این حال، تحلیل تکنیکال یک زبان مشترک ایجاد می‌کند: زبان قیمت، زمان و رفتار بازار.

هر خبر، تصمیم بانک مرکزی، گزارش مالی، جنگ، شایعه، سفارش صندوق‌ها، رفتار الگوریتمی یا تغییر در عرضه و تقاضا، اگر فعالیت معاملاتی ایجاد کند، در نهایت اثر خود را در قیمت و حجم نشان خواهد داد.

اما ما باید این گزاره را به درستی درک کنیم. اینکه اثر اطلاعات در قیمت ظاهر می‌شود، به این معنا نیست که نمودار علت هر حرکت را به ما می‌گوید یا آینده را با قطعیت نشان می‌دهد.

یک نمودار به ما نشان می‌دهد که بازار در حال حاضر چه قیمتی را می‌پذیرد، در چه محدوده‌ای معامله کرده است، چه واکنش‌هایی رخ داده و عرضه و تقاضا چگونه رفتار کرده‌اند.

اما نمودار لزوماً به ما نمی‌گوید که چه کسی معامله کرده، چه اطلاعاتی داشته یا چرا آن معامله را انجام داده است.